Indeks harga konsumsi pribadi inti AS (ukuran inflasi yang disukai Fed) naik sedikit lebih rendah dari yang diperkirakan, menunjukkan inflasi sebesar 2,7% y/y. Indikator ini berada di atas target 2% pada Februari 2021 dan meningkat dengan 2,6% dalam dua bulan sebelumnya.
Baru lebih dari seminggu yang lalu, Fed memutuskan untuk melakukan pemotongan 50 poin yang tegas pada suku bunga dana federal, meskipun inflasi jauh di atas target. Selain itu, fakta bahwa Fed mengikuti strategi yang diperbarui di mana Fed bertujuan untuk 2% ‘selama periode’ menimbulkan pertanyaan. Ini berarti akan membutuhkan beberapa bulan atau kuartal sebelum sinyal teknis pelonggaran kebijakan karena inflasi. Laporan terbaru tidak mengubah ekspektasi pasar terhadap Sistem Federal Reserve, memberikan peluang 52% untuk menurunkan suku bunga sebesar 50 poin pada pertemuan berikutnya di awal November. Ekspektasi seperti itu dan sikap dovish aktual bank sentral memicu selera risiko di pasar keuangan.
Tidak kalah pentingnya dalam laporan yang diterbitkan adalah indikator konsumsi pribadi. Secara formal, momentum bulanan lebih buruk dari yang diharapkan, dengan pengeluaran naik 0,2% dibandingkan 0,5% dan ekspektasi 0,3%, dan pendapatan naik 0,2% dibandingkan 0,3% dan ekspektasi 0,4%. Namun, Biro Analisis Ekonomi merevisi seri data ini dari Januari 2019 dengan angka pendapatan yang secara signifikan lebih tinggi, yang meningkatkan tingkat tabungan. Sebelumnya, tingkat tabungan mendekati titik terendah pra-krisis hipotek sebesar 3%, tetapi sekarang 4,8% dalam data terbaru dan rata-rata 5,1% selama enam bulan terakhir.
Estimasi pendapatan yang jauh lebih optimis sebagian besar menjelaskan ketahanan pertumbuhan pengeluaran dalam beberapa bulan terakhir, yang telah kami kaitkan dengan beban utang. Namun, ini juga merupakan risiko pro-inflasi.
Bagaimanapun juga, jika itu tidak mengkhawatirkan pasar atau Fed, pertumbuhan pengeluaran yang kuat mendorong ekonomi dan baik untuk valuasi ekuitas.
Artikel berita ini merupakan transkripsi dari versi yang awalnya ditulis oleh Alexander Kuptsikevich.
